《記者貓拾趣》之「『不變應萬變 靜待其變』的『底層邏輯』（46）」
書接上一回，話説上一回記者貓講到：
到了1979年1月1日，中美正式建立了外交關係。美國承認中華人民共和國政府為中國的唯一合法政府，同一時間與中華民國斷交。
至此，中美之間長達數十年的不正常關係終於結束。
中美關係從此進入新階段，此後國際格局產生了巨大變化……
今天重新翻開這一頁頁歷史，不正正可以告訴世人——
時間站在了中國的一邊，嗎？
時至今日，中國已經有足夠力量嘗試「掰手腕」了。
這不——
中國在香港來了一招「借殼上市」（不是美國本土，卻能成功發行「美債」）。
正所謂：
四兩撥千斤（借力打力、轉移風險，兼有「借船出海」之功能①）。
話説，2025年11月6日中國財政部在香港發行了40萬億美元主權債券。
例如文匯報消息稱，財政部代表中央政府於5日在港成功發行了40億美元主權債券。
其中，3年期20億美元的發行利率為3.646%；
5年期20億美元的發行利率為3.787%。
財政部昨日（6日）在香港金管局舉辦發行儀式。
據介紹，今次美元主權債券受到市場熱烈歡迎，國際投資者認購踴躍，認購總額為1,182億美元，是發行金額的30倍。
其中，5年期認購倍數達33倍。這次發行的債券，將全部在港交所上市（代碼 0388）。
記者貓以爲，此舉原因：市場有需求，香港有條件。
所以「一拍即合」。
用滙豐亞洲及中東地區聯席行政總裁廖宜建的話說就是：
今次發行的債券獲國際投資者積極參與和踴躍認購，充分體現國際市場對中國經濟的增長潛力充滿信心。
他指出，國家財政部自2021年以來，再次在港發行美元債券，突顯了中央大力支持香港國際金融中心的發展，即要擴大香港債市的深度和廣度。
以便在「離岸中心②」建立更可靠的收益率曲線。
這將為中資企業海外發行美元債券提供了一個利率基數的參考點。
同時，也為提升和鞏固香港作為亞洲債券市場的龍頭大哥地位給力。
過去，美國依靠其「美元」「美債」「美軍」橫行天下。
今天，中國借力打力，用「美債」大做文章——
例如，去年的同樣時間，中國財政部也曾成功在沙特阿拉伯發行了20億美元主權債券③，認購者踴躍……
再看看那邊廂的美國，據悉國防部長盧比奧曾在2025年6月12日對記者說：
美國「熱愛和平」，不會跟風搞「軍備競賽」。
然而，美在軍事上的實際表現卻與此説法大相徑庭。
例如，美國持續投入了巨額軍費開支（2025年軍費預算接近1萬億美元），並推進「哨兵」洲際飛彈的研發和B-21隱形轟炸機等先進武器的部署。
而中國在軍艦建造、戰鬥機研發、無人機技術等方面，則取得了明顯進步。
例如，今天中國軍艦建造速度是美國的232倍、六代機技術已進入了實戰化階段。此外，高速雷射衛星等尖端裝備的部署已經完成，也讓其軍力得到了進一步加强。
鑒於美國在高端製造業和全球供應鏈上變成了劣勢（如工業體系完整度僅為中國的10%左右），令其難以與中國展開全面軍備競賽……
反觀中國，在反導技術、衛星系統等領域的突破，已動搖了美國在軍事和技術上的絕對優勢。
因此，盧比奧之所以會說出這樣的話，原因是這些年來中國贏得了時間（時間同樣是「生產要素」中的一員），一股勁地不斷把國家的綜合國力往上拉。
相比之下，盧比奧則像一個泄了氣的皮球④……
①——據説，今天中國央行手上還有3萬億美債。這事件的背後既有金融產品的創新性，也有改寫全球金融規則的考量。反正，就是要爲央媽的「美債」找個好「宿主（讓她嫁出去）」。要知道，香港是中國「人民幣」的「離岸中心」，所以用人民幣買「美債」也行。
②——資料顯示2014年，中央政府將香港定位為中國的「人民幣離岸中心」，以鞏固其作為全球離岸人民幣業務的樞紐地位。為此，香港金融管理局推出了多項措施，例如在2014年10月推出了一級流動性提供行安排，並在隨後推出了更廣泛的人民幣業務資金安排，以增強離岸人民幣市場的流動性。其中，一級流動性提供行安排： 2014年10月，金管局指定了11家銀行為一級流動性提供行，承諾擴大離岸人民幣市場的莊家活動，並利用香港平台推廣全球離岸人民幣業務。以及人民幣業務資金安排： 隨後推出的安排，取代了人民幣貿易融資流動資金安排，從而提供更廣泛的資金用途。亦透過回購協議或貨幣互換等方式，向銀行提供期限不同的人民幣流通資金。
③——據央視新聞報道稱，當地時間2024年11月13日，中國財政部代表中央政府在沙特阿拉伯王國首都利雅得面向全球合格投資者成功簿記發行了20億美元主權債券，受到了市場的熱烈歡迎。
④——例如，美國在中東、亞太等地區的軍事介入頻繁，進一步凸顯其「熱愛和平」表態的矛盾性。 對此，國際社會亦普遍質疑。例如全球軍事專家普遍認為，美國的表態更多是出於戰略上的無奈，而非真正的和平意願。
